Низкие цены большинства криптовалют и резкое понижение температуры за окном идут рука об руку. Ончейн-индикатор MVRVT подтверждает: на рынке царит экстремальный холод.
На прошлой неделе мы рассмотрели 5 ончейн-индикаторов, которые сигнализируют о завершении медвежьего рынка, и вспомнили, как цена биткоина (BTC) реагировала на халвинг. Сегодня же предлагаем обратиться к индикатору MVRVT.
Что такое индикатор MVRVT
MVRVT (Market Value to Realized Value Temperature) является производным от другого ончейн-индикатора — MVRV (Market Value to Realized Value). MVRV показывает отношение рыночной капитализации к реализованной капитализации и дает понять, насколько цена биткоина выше или ниже так называемой «справедливой стоимости» (красная линия).
Самое низкое значение MVRV в 0,758 в текущем рыночном цикле было зафиксировано 9 ноября 2022 года. В этот день цена BTC снизилась до $15 863.
MVRVT отличается от MVRV цветами, которые имитируют температуру рынка BTC. Они определяются стандартным отклонением от 0 и идентичны уровню 1 для оригинального индикатора.
Известный ончейн-аналитик @dilutionproof опубликовал в «Твиттере» серию графиков индикатора MVRVT с учетом всех прошлых халвингов:
Чем больше было отклонение от 0, тем краснее становился индикатор. Это происходило во время исторических пиков бычьего рынка в 2011, 2014, 2017 и 2021 годах. Интересно, что на последнем бычьем рынке индикатор не достиг красного цвета и остановился на оранжевом.
С другой стороны, когда MVRVT опускался ниже уровня 0, его цвет становился все холоднее и холоднее. Это происходило в конце каждого медвежьего рынка в 2011, 2015, 2018 годах и во время краха COVID-19 в марте 2020 года. Сейчас индикатор также окрашен в синий, что сигнализирует о крайнем охлаждении рынка биткоина.
MVRVT в контексте халвинга биткоина
Еще один способ сравнить текущий медвежий рынок с прошлыми — построить графики индикатора MVRVT начиная с даты халвинга. Мы видим, что периоды высоких отклонений MVRVT приходились на первые 12-18 месяцев после каждого халвинга, а через 25-35 месяцев значение индикатора падало ниже 0.
Сейчас идет 31-й месяц после халвинга, и MVRVT по-прежнему находится ниже 0. Интересно, что во всех предыдущих циклах индикатор в этот период оказывался практически в одном и том же месте (красная стрелка).
Основываясь на сравнении с историческими данными об охлаждении рынка, можно предположить, что биткоин уже достиг минимумов в этом цикле. Помимо этого, в зависимости от того, на какой цикл похоже текущее ценовое действие, бычий разворот тренда и движение выше уровня 0 может произойти как через два месяца (цикл 2 — зеленый), так и через четыре месяца (цикл 1 — синий).
«Справедливая стоимость» биткоина составляет $20 000
На последнем графике мы видим, как использовать индикатор MVRVT для определения удачных областей для покупки (синие цвета под нижней линией) и продажи (желтые и оранжевые цвета над верхней линией) биткоина.
MVRVT также помогает узнать «справедливую стоимость» BTC в настоящее время. Отклонение на уровне 0 сегодня составляет $20 000. Все, что ниже этого значения, указывает на крайнее охлаждение рынка.
С другой стороны, если бы биткоин сегодня был сильно перегрет, его цена бы превысила $165 200. Это значение для стандартного отклонения коэффициента MVRVT на уровне 10.
