Финансовый директор Robinhood Шив Верма рассчитывает добиться увеличенной квоты акций для частных инвесторов при первичных публичных размещениях (IPO). В частности, топ-менеджер заявил о намерении брокерской платформы участвовать в IPO Anthropic.
Однако окончательные объемы распределения определяют вовсе не брокеры, а сами компании-эмитенты и их инвестиционные банки. При этом величина пакета напрямую определяет, скольким частным клиентам удастся приобрести ценные бумаги по начальной цене размещения, не переплачивая на открытых торгах.
Почему компании обсуждают рост доли розницы при IPO
Разработчик решений на базе искусственного интеллекта Anthropic раскрыл инвесторам финансовые показатели. Выручка компании за третий квартал достигла $16,8 млрд, увеличившись почти в 12 раз относительно аналогичного периода прошлого года.
Кроме того, в обновленных документах для Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) зафиксированы долгосрочные расходные обязательства на сумму около $895 млрд.
Сегодня Robinhood активно соревнуется с другими брокерскими площадками за право распределять бумаги этого и будущих размещений. В итоге часть участников рынка отложила решение по финансированию OpenAI на $10 млрд до объявления официальной оценки IPO Anthropic.
В исторических масштабах частным инвесторам доставалось от 1% до 5% от общего объема публичных размещений, напомнил Шив Верма в эфире Bloomberg Businessweek Daily. Однако сегодня эмитенты все чаще обсуждают выделение квоты в районе 10–20%, подчеркнул он.
Кроме того, на розничный сегмент сейчас приходится порядка 25% общего объема сделок на фондовом рынке, что служит весомым аргументом в пользу пересмотра традиционных лимитов. Например, аэрокосмическая корпорация SpaceX рассматривала вариант выделить рознице 15–20% бумаг.
Во время собственного выхода на биржу в 2021 году Robinhood зарезервировал для своих клиентов от 20% до 35% акций. По словам топ-менеджера, брокер транслирует реальный клиентский спрос напрямую организаторам размещений, отстаивая права рядовых трейдеров.
«Мы показываем компаниям, что розничные инвесторы на рынке».
Шив Верма, финансовый директор Robinhood в эфире Bloomberg Businessweek Daily
Активность инвесторов определит итоговый размер квоты на акции Anthropic
Брокерская платформа не имеет права собирать клиентские заявки до официального старта процедуры размещения. К тому же во время обязательного «тихого периода» перед листингом Шив Верма ограничен в праве давать развернутые комментарии.
Тем не менее он указал на явную активность инвесторов, которые стали чаще пополнять депозиты и совершать сделки. По его мнению, такая динамика служит позитивным сигналом для всего сектора.
Увеличение розничной квоты несет в себе дополнительные риски. Например, ценные бумаги SpaceX после июньского листинга потеряли 20% от максимальной стоимости уже через неделю. В итоге расширение розничных лимитов позволит брокерам потеснить инвестиционные банки в борьбе за влияние на рынке.
Тем не менее слабая динамика котировок после выхода на биржу способна снизить интерес компаний к подобным экспериментам.
