SpaceX и Tesla ведут переговоры о слиянии — Bloomberg сообщил в четверг, что соглашение могут объявить уже в декабре. Совокупная оценка двух компаний — примерно $3,5 трлн, что сделает сделку крупнейшей в истории.
Условия пока не подписаны, а сам процесс может затянуться до 2027 года. Для акционеров Tesla главный вопрос — коэффициент обмена: сколько акций SpaceX получит держатель одной акции Tesla и с какой надбавкой.
Что получат акционеры Tesla и SpaceX
Аналитик Bank of America Александр Перри ожидает, что SpaceX купит Tesla за акции, а не за наличные. По его расчетам, если будет надбавка 20%, держатели Tesla получат около 47% объединенной компании (оценка приводится на цены 20 октября). Более высокая надбавка сократит долю акционеров SpaceX.
Акции Tesla на момент написания статьи стоили $393,65, а SpaceX — $140,33. Одна акция Tesla соответствовала примерно 2,8 акции SpaceX до расчета надбавки.
Илон Маск сохранит контроль в любом случае. По оценке Barclays, у него останется около 56% голосов в объединенной компании.
Почему внутренние правила Tesla могут заблокировать сделку
Маск контролирует более 80% голосов в SpaceX. У Tesla ситуация сложнее: по уставу, для одобрения нужна поддержка большинства всех акций. Те, кто не голосует, считаются проголосовавшими «против».
В 2025 году это правило провалило консультативное предложение об инвестициях Tesla в компанию xAI. За проголосовали больше, чем против, но 473 млн не участвовавших в голосовании фактически отклонили инициативу. Маск предупреждает, что слияние рано считать решенным делом.
«Некоторые всерьез считают, что слияние SpaceX и Tesla — решенное дело… Это преувеличение», — заявил Маск.
Bloomberg сообщил, что Маск хочет закрыть сделку, пока Дональд Трамп занимает пост президента. Однако выборы 3 ноября привели к победе демократов в обеих палатах Конгресса.
Перри считает, что основная регуляторная преграда — Китай, где Tesla производит почти половину автомобилей. Эту проблему среди рискованных моментов слияния Tesla и SpaceX называл и бывший директор Tesla.
Голосование акционеров Tesla 3 декабря
В повестке годового собрания акционеров Tesla, назначенного на 3 декабря, тема слияния не значится. В октябре Маск называл объединение перспективной идеей, но от участия в его обсуждении устранился.
Сейчас ход процессу задают независимые комитеты. Официальное объявление о сделке запустит обратный отсчет, однако жесткие требования устава Tesla сильно осложнят ее одобрение.
