Рынок стейблкоинов продолжает расти и развиваться, притягивая к себе все больше внимания инвесторов. Но есть один нюанс: регуляторы на этот рынок тоже смотрят, а их решения не всегда ведут к лучшему
Стейблкоины (от английского «stablecoin», дословно — «стабильная монета») — это цифровые финансовые инструменты, курс которых привязан к стоимости одного актива или их корзине.
Стабильные монеты бывают разные:
- обеспеченные фиатом (например, USDT, USDC или TUSD);
- обеспеченные криптой (например, DAI);
- алгоритмические/без обеспечения (например, AMPL).
Вот уже несколько лет стейблы активно набирают популярность на рынке цифровых активов. Все дело в том, что в условиях нестабильности крипторынка они стали решением проблемы высокой волатильности курса классических криптовалют. Кроме того, покупка стейблкоинов — хороший способ диверсифицировать инвестиционный портфель и защитить свои сбережения.
Все еще не до конца разобрались в том, что такое стейблкоины и как они работают? В этом материале уже собрали для вас все, что нужно знать про стабильные монеты.
Однако как бы хороши и привлекательны ни были стейблкоины, с ними по-прежнему связана одна серьезная проблема — регулирование. В мире до сих пор не разработана четкая регуляторная политика в отношении этого класса активов, а новые правила и ограничения появляются регулярно.
SponsoredВ этом материале предлагаем вам рассмотреть, как сейчас регулируются стейблкоины в мире на примере крупнейших стран.
Россия
В России рынок стейблкоинов никак не регулируется. Эти активы находятся вне правового поля страны, тем самым затрудняя их массовое использование.
Российские власти считают криптовалюты фактором риска для национальной экономики и финансовой системы, полагая, что при недостаточном регулировании они могут частично вытеснить национальные валюты. Между тем закон о криптовалютах, который должен регулировать оборота криптовалюты, до сих пор проходит процесс согласования.
Центральный банк России занят созданием собственного инструмента — цифрового рубля. Законодатели уже активно тестируют новый финансовый инструмент и намерены ввести его в оборот к 2025 году.
О том, зачем Центробанку цифровой рубль, подробно рассказали в специальной статье.
Эксперты опасаются, что с появлением третьей формы денег в России, отношение властей к криптовалютам резко ухудшится. В частности, ЦБ уже ясно дал понять, что будет лоббировать свой инструмент для использования в международных расчетах.
Цифровой рубль: все, что нужно знать о новой форме денег в России — полный обзор BeInCrypto
Европейский Союз (ЕС)
ЕС уже несколько лет работает над ужесточением надзора за рынком стабильных монет. В 2020 году власти призывали эмитентов цифровых активов проходить регистрационные процедуры, чтобы обезопасить покупателей.
В мае этого года Совет Европы также принял правила регулирования цифровых активов Markets in Crypto-Assets (MiCA). Его единогласно поддержали все 27 стран-членов ЕС. Согласно MiCA, на эмитентов стабильных монет распространяются дополнительные требования к капиталу и централизованному надзору со стороны Евросоюза.
Однако 8 ноября 2023, банковский надзорный орган Европейского союза представил новые требования к регулированию стейблкоинов.
Общественные слушания состоятся 30 января 2024 года, после трех месяцев публичных обсуждений. Если предложения одобрят, то они вступят в силу уже с июня 2024 года.
Согласно инициативе, эмитенты стабильных монет, обеспеченных валютами, должны иметь достаточно средств для полного погашения задолженности перед инвесторами.
Европейская служба банковского надзора (European Banking Authority — EBA) предложила минимальные требования к капиталу и ликвидности для эмитентов стабильных монет и других видов оцифрованных токенов. Это нужно для того, чтобы в любой ситуации эмитенты могли предложить инвесторам полное погашение по номиналу.
Цель — гарантировать возможность быстрой выплаты, полученной в результате продажи активов. Это позволит оперативно погашать комиссионные сборы даже во время высокой волатильности на рынке.
Требования стали первым в мире комплексным набором правил для рынков криптовалют и стабильных монет.
Sponsored SponsoredВеликобритания
Шестого ноября 2023 года Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) и Банк Англии предложили новый подход к регулированию рынка стейблкоинов и запросили комментарии к своему законопроекту. Они будут приниматься до 6 февраля 2024-го.
В документе FCA рассматривается предлагаемое регулирование выпуска и хранения стабильных монет, которые претендуют на поддержание стабильной стоимости по отношению к фиатной валюте путем хранения активов, номинированных в этой валюте.
В документе Банка Англии описано, как он будет регулировать деятельность операторов системных платежных систем, использующих стабильные монеты. Если стейблкоины будут активно использоваться в Великобритании для розничных платежей, они могут создать риски для финансовой стабильности. Банк также планирует следить за деятельностью тех организаций, которые предоставляют услуги этим платежным системам. К их числу относятся эмитенты стабильных монет и провайдеры кошельков.
США
Американские власти давно и активно работают над формированием правовой базы для рынка криптовалют.
В конце октября 2021 года стало известно, что в США хотят передать большую часть полномочий, связанных с регулированием рынка цифровых активов, американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Новость расстроила участников криптосообщества, учитывая особые отношения председателя SEC, Гэри Генслера, с криптоиндустрией.
Ранее редакция BeInCrypto разбиралась в том, может ли Гэри Генслер вылететь со своего поста и кто его заменит
27 июля 2023 года в Штатах приняли закон по регулированию стейблкоинов. Он предусматривает создание федеральной нормативно-правовой базы для стабильных монет.
Обновленный законопроект подразумевает, что Федеральная резервная система (ФРС) США разработает требования к выпуску стейблкоинов при сохранении полномочий государственных регулирующих органов.
В США еще ни один законопроект о стейблкоинах пока не стал полноценным законом.
Канада
SponsoredВ феврале 2023 года Канадская комиссия по ценным бумагам запретила криптовалютному бизнесу торговать стейблкоинами без предварительного разрешения. Для того, чтобы работать со стейблами, бизнесу требовалось письменное разрешение местного финансового регулятора.
В начале октября 2023-го, Канадское управление по ценным бумагам (CSA) представило криптобиржам и эмитентам новые временные постановления, где разъяснило правила и условия торговли стейблкоинами.
В первую очередь регулятор обязал эмитентов поддерживать соответствующий резерв активов и привлекать квалифицированный кастодиальный сервис, а также предоставить регулятору информацию о хранении, управлении и операциях с цифровыми активами.
Зарабатывать на стабильных коинах легче, чем вам может показаться. Здесь собрали топ-8 лучших платформ для заработка на стейблкоинах.
Китай
Репрессии против крипты в стране начались еще давно, но своего пика достигла в конце сентября 2021 года — тогда власти КНР признали всю связанную с криптовалютами активность противозаконной. Многие считают, что давление Китая на стейблкоины, в том числе, связано с запуском цифрового юаня.
В 2022-ом году местные власти хотели еще сильнее ужесточить регулирование крипторынка, а в особенности — рынка стабильных монет. Причиной тому стал крах экосистемы Terra. В тот момент власти КНР решили сфокусироваться на ускорении внедрения собственной цифровой нацвалюты.
Япония
Долгое время в стране не было никаких четких правил регулирования, несмотря на популярность крипты в Японии. Более того: по сути такие активы в стране были просто запрещены. Местные власти ситуативно пытались проработать отдельные правовые границы для регулирования стейблов, однако цельной картинки так и не появлялось.
Спустя время главный орган финансового надзора Японии — Агентство финансовых услуг (FSA) — решил плотно взяться за регулирование рынка стейблкоинов.
Согласно новым правилам, которые огласили в июне 2023 года, стейблкоины признали цифровой валютой, которая должна быть привязана к японской иене или другим платежным средствам, чтобы гарантировать держателям право выкупа по номиналу.
Когда закон полноценно вступит в силу (в июне 2024-го), выпускать стейблы смогут только лицензированные банки, операторы по переводу денег и трастовые компании.
Гонконг
Sponsored SponsoredВ мае этого года Денежно-кредитное управление (HKMA) Гонконга сообщило, что начнет регулировать криптоиндустрию со стейблкоинов. Там отметили, что стабильные монеты представляют риски для экономической и финансовой стабильности страны, поэтому их регулирование — приоритет. Кроме того, такие активы, по мнению властей, несут в себе угрозу финансирования терроризма и отмывания денег.
В сентябре 2023 года, местные законодатели объявили о втором раунде консультаций по созданию нормативной базы, регулирующей стейблкоины. Здесь власти уже немного смягчили свою точку зрения: они заговорили не только о рисках, но и о перспективах использования стейблов, включая ускоренное развитие инноваций и возможность стать мировым центром развития Web3.
Правительно готовится опубликовать готовый свод правил к середине 2024-го года.
Сингапур
Местные власти относятся к стейблкоинам скорее позитивно: они видят связанные с этим инструментом перспективы, но все же считают, что этот сегмент необходимо контролировать.
По мнению законодателей Сингапура, стабильные монеты подходят под Закон о ценных бумагах и фьючерсах (SFA).
В августе этого года стало известно, что финансовый регулятор страны завершил разработку регуляторных правил для стейблкоинов. Вот какие требования были введены:
- резервы, поддерживающие стейблкоины, должны храниться в низкорисковых и высоколиквидных активах;
- размер резервов должен всегда быть равен/превышать объем стейблкоинов в обращении;
- в случае запроса на погашение эмитенты стейблкоинов должны в течение пяти рабочих дней вернуть держателю полную номинальную стоимость монеты;
- эмитенты стейблкоинов обязаны предоставлять всю необходимую информацию о себе и своих проектах.
Стабильные монеты и их эмитенты, которые полностью соответствуют этим требованиям, будут признаны «стейблкоинами, регулируемыми MAS».
Где криптанам лучше всего живется? Составили для вас географию криптовалюты: читайте про самые популярные страны среди криптанов.
Вместо выводов
В мире по-прежнему нет единых правил регулирования рынка стейблкоинов.
Разные страны используют разные подходы в создании правовой базы для этих финансовых инструментов: кто-то делает упор на потенциальные выгоды стейблов и стремится быть на волне инноваций, а кто-то видит в стабильных монетах угрозу стабильности экономики и собственным цифровым разработкам.
Тем не менее процесс регулирования все еще активно развивается и меняется, подчеркивая интерес властей к этой индустрии. Это оставляет надежду на то, что со временем мы получим грамотно сформулированный и единый свод правил для работы с криптовалютами и стейблкоинами.
Последние новости криптовалют, аналитика и прогнозы — все самое интересное в нашем Телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не пропустить ничего важного.