После падения империи Сэма Бэнкмана-Фрида среди участников криптосообщества начали распространяться опасения по поводу дальнейшей судьбы Digital Currency Group (DCG) и ее дочерних компаний Genesis и Grayscale. Редакция BeInCrypto разобралась, что будет значить для рынка крах DCG и связанных с ней фирм.
Банкротство FTX и Alameda запустило цепную реакцию и выявило ряд серьезных проблем среди ключевых участников криптоиндустрии. Одной из самых известных компаний, оказавшихся под ударом, стала Digital Currency Group. Возглавляемая Барри Гилбертом фирма когда-то оценивалась в $10 млрд и управляла внушительными активами. Теперь же она представляет серьезную угрозу для всего рынка из-за проблем входящей в ее структуру Genesis.
На протяжении нескольких лет Genesis была ведущим крипто-кредитором и предоставляла услуги десяткам институциональных клиентов. Однако ситуация начала меняться, когда компания одолжила $2,4 млрд печально известному хедж-фонду Three Arrow Capital.
Что произошло с Genesis
Все началось в мае 2022 года, когда Luna Foundation Guard приобрел у Genesis и 3AC 37 863 BTC в рамках внебиржевого свопа. Через несколько дней после этого алгоритмический стейблкоин экосистемы Terra UST рухнул, создав на рынке настоящий хаос, и утащил за собой еще несколько проектов — в том числе лендинговые платформы Celsius и Voyager.
Следующий удар по Genesis был нанесен в день краха FTX. Поначалу компания заявила, что у нее нет существенного чистого кредитного риска. Однако два дня спустя пошла на попятную и объявила, что на ее торговом счете в FTX заблокировано $175 млн.
Это событие вызвало многочисленные заминки в работе платформы. Genesis приостановила все снятия средств и активные кредитные обязательства на фоне дефицита ликвидности. Согласно официальным данным, общая сумма активных обязательств компании составляет $2,80 млрд.
Для того, чтобы DCG выжила и не испытывала значительных трудностей, ей нужно привлечь дополнительный капитал и спасти Genesis. Если кредиторы не согласятся на сделку, платформу ждет банкротство и годы судебных баталий.
Именно здесь в игру вступает другая дочерняя фирма DCG — Grayscale.
Какая судьба ждет Grayscale
Grayscale управляет самым значительным институциональным инвестиционным механизмом для всех криптовалют — Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Многие участники сообщества считают, что DCG попробует закрыть долги Genesis с помощью Grayscale и продаст либо GBTC, либо всю компанию целиком.
GBTC не похож на биржевой фонд (ETF), поэтому он не может точно отслеживать цену биткоина, а его акции нельзя обменять на лежащий в их основе BTC. Поскольку Genesis подорвал доверие к Grayscale, пользователи начали спекулировать на легитимности траста GBTC. Это привело к тому, что акции GBTC торгуются с более чем 45%-ной скидкой по сравнению со стоимостью биткоина, находящегося в трасте.
DCG — крупнейший держатель бумаг GBTC. Если компания решит избавиться от акций траста, это серьезно повлияет на их цену и подорвет доверие институционалов к инвестициям в криптовалюты. Еще одним возможным сценарием может стать продажа самой Grayscale. Но даже это не покроет непогашенные обязательства в размере $2 млрд.
BeInCrypto связался с Arcane Research, чтобы пролить свет на ситуацию. Представитель компании поделился отчетом, в котором попросил пользователей сохранять осторожность.
«Инвесторам следует обратить внимание на финансовые трудности Digital Currency Group (DCG), которые могут серьезно повлиять на криптовалютные рынки», — говорится в сообщении.
В отчете также приводится потенциальное решение ситуации, которое позволит держателям Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Ethereum Trust (ETH) и других трастов выкупить акции по стоимости чистых активов в соотношении 1:1.
Подводим итоги
Возможный крах Genesis положит конец целой эпохе криптокредитования, когда сомнительные компании могли набивать свои карманы деньгами за счет клиентов. И хотя во время бычьего рынка теневым игрокам все сходило с рук, пример Genesis, BlockFi и Celsius и других фирм показал, что они не созданы для работы в долгосрок — ведь большинство из них рухнули всего через год после достижения ATH в 2021 году.
Поэтому независимо от того, выживут ли DCG, Genesis или Grayscale, одно можно сказать точно — эра криптолендинговых платформ подошла к концу.
Согласно правилам Trust Project, данная статья отражает точку зрения автора и может не совпадать с мнением редакции BeInCrypto. Политика BeInCrypto — освещать любые события беспристрастно и соблюдать высочайшие стандарты журналистики. BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены
