Трейдеры опционов после взлома горячих кошельков Binance заложили в цены самые сильные колебания BTC с августа. Это сулит держателям монеты резкие движения цены в ближайшие дни, хотя на горизонте квартала участники рынка не ждут серьезного кризиса.
Чистый отток BTC с Binance тем временем обновил годовой рекорд, и от динамики выводов зависит, перерастет ли тревога в распродажу. Инвесторам, которые сейчас покупают страховку от падения, стоит учесть: цены опционов обычно предполагают более сильные колебания, чем потом происходят на деле.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Страх сосредоточился в коротких опционах
Аналитик CryptoQuant The Daily Digits обратил внимание, что индекс DVOL на бирже Deribit по итогам 29 октября поднялся до 41,99 — максимума с августа. Этот показатель отражает волатильность, которую закладывают в цены опционов на BTC на 30 дней вперед, и его скачок совпал с предполагаемым взломом горячих кошельков Binance в сети Ethereum. По его данным, Tether и Circle уже заморозили более $2,3 млрд похищенных стейблкоинов.
Паники при этом нет. Эксперт подчеркнул, что разница в цене опционов на падение и на рост (25-дельта риск-реверсал) в 02:08 МСК 30 октября составляла -5,51 пункта волатильности, то есть страховка от снижения стоила дороже. Показатель к 05:24 МСК сузился до -2,94, хотя BTC подешевел до $77 044.
По оценке аналитика, трейдеры быстро купили защиту, а затем перестали ее наращивать. Переоценка затронула прежде всего короткие сроки: волатильность недельных опционов со страйком около текущей цены выросла с 33,6% в ночь на 29 октября до 46%, а трехмесячных — лишь с 36,6% до 37,7%.
Реакция в блокчейне оказалась сильнее. Чистый отток с Binance 29 октября составил 22 159 BTC, или около $1,7 млрд по текущему курсу, — это крупнейший суточный показатель за год. Часть объема может приходиться на переводы между кошельками самой биржи, которые по этим данным не отличить от выводов клиентов. Именно выводы, а не новостные заголовки определят дальнейшую динамику BTC, считает аналитик.
Впрочем, покупатели опционов обычно переплачивают: с апреля 2022 года DVOL в 73,8% из 1616 дней превышал фактическую волатильность следующих 30 дней. Даже сейчас 28-дневные опционы оценены из расчета 37,89% против фактических 26,31%. Экспирация опционов объемом $10,4 млрд на Deribit 30 октября стала проверкой для рынка, а уровень «максимальной боли» по ним — $78 000.
При такой стоимости держатели опционов теряют больше всего, но ценовым ориентиром это не служит. Если отток с Binance второй день подряд превысит 10 000 BTC, а риск-реверсал вернется ниже -5, страх начнет распространяться, как пояснил автор обзора. Если же вывод сократится до 5000 BTC и ниже, а DVOL упадет под 38, тревогу можно будет считать локализованной.
Как взлом Binance ударил по рынку
Трейдеры с кредитным плечом пострадали первыми: ликвидации на крипторынке за час после первого вывода средств с кошелька Binance достигли $627,7 млн, причем $606,6 млн пришлось на лонги — ставки на рост. BTC на этом фоне опустился ниже $79 000 — отсюда и резкий спрос на краткосрочную защиту через опционы.
Binance позже официально подтвердила крупнейший взлом в истории криптоиндустрии с ущербом около $6,3 млрд, но пообещала покрыть все потери из страхового фонда SAFU и собственных средств. Биржа вместе с партнерами уже заморозила около $3 млрд — вероятно, поэтому тревога на рынке так и не переросла в панику.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
