Аналитик Crypto Rover отметил результаты опроса BofA Global Fund Manager Survey: 73% мировых управляющих фондами признали длинные позиции в глобальных полупроводниках «самой перегруженной сделкой» на рынке. Это рекордный показатель в истории и одно из крупнейших одномесячных изменений в позиционировании.
По мнению эксперта, такая концентрация капитала угрожает не только фондовому рынку, но и криптовалютам. Когда большинство управляющих делают одну и ту же ставку, достаточно одного слабого отчета, чтобы запустить волну фиксации прибыли — и она накроет все рисковые активы, включая биткоин и Nasdaq.
Концентрация капитала выше пика доткомов
Crypto Rover отметил, что всего месяц назад показатель составлял около 24–25%. За четыре недели он взлетел до 73% — основная масса глобального капитала сосредоточилась в одном направлении за рекордно короткий срок.
Текущий уровень концентрации превышает пиковые значения ставки на Magnificent 7 (семь крупнейших технологических компаний США) в 2024 году и на другие американские акции во время пузыря 2020 года. Одновременно управляющие фондами резко увеличили долю ценных бумаг в портфелях, сократив запасы наличных до минимума.
Рост в секторе ИИ направил основной поток капитала в производителей чипов и инфраструктуру искусственного интеллекта. Индекс полупроводников SOX вырос почти на 50% с конца марта. Хедж-фонды и активные управляющие сосредоточили позиции в Nvidia, Broadcom и Lam Research.
Все может рухнуть мгновенно
По словам Crypto Rover, перегруженные позиции становятся опасными, когда капитал концентрируется в одном секторе. Пока цены растут, схема работает. Но стоит движению замедлиться, доходностям пойти вверх или настроениям измениться — начинается массовый выход, и обвал происходит за считанные дни.
Сейчас ставка на ИИ целиком зависит от продолжения спроса на чипы, роста расходов на дата-центры, сильных отчетов Nvidia, снижения доходностей и устойчивого оптимизма вокруг искусственного интеллекта. Если хотя бы один из этих факторов даст сбой, фиксация прибыли перекинется с полупроводников на ИИ-акции, Nasdaq, S&P 500 и криптовалюты.
Полупроводники, по мнению аналитика, перестали быть просто отдельным сектором. Они определяют динамику фондовых индексов, аппетит к риску, поведение розничных и институциональных инвесторов. Это делает рынок значительно более хрупким: достаточно одного слабого квартального отчета, чтобы запустить масштабную распродажу.
Что это значит для биткоина и крипторынка
Crypto Rover включил криптовалюты в список активов, которые пострадают при обвале ИИ-сектора. Биткоин и альткоины в последних циклах все теснее коррелируют с технологическими акциями, поэтому резкая коррекция в полупроводниках может почти мгновенно перекинуться на крипторынок. Чем сильнее капитал сконцентрирован в ИИ-чипах, тем выше риск одновременной распродажи по всему спектру рисковых активов.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, получайте доступ к торговым сигналам и новостям рынка, общайтесь с нашим аналитиком. Будьте на шаг впереди рынка каждый день!
