Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин поделился своими мыслями по поводу того, как можно определять устойчивость алгоритмических стейблкоинов.
Бутерин: «Надо включить мозги»
Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин опубликовал недавно пост, в котором поделился с читателями советами, на что следует обращать внимание при определении надежности и устойчивости алгоритмических стейблкоинов. В частности, он выделил два фактора, которые он считает значимыми.
Пост стал закономерной реакцией на резонансный коллапс проекта Terra Luna, после того, как коин экосистемы TerraUSD (UST) потерял привязку к доллару США, что привело к убыткам в размере порядка $40 млрд.
Читайте также: Стоит ли доверять алгоритмическим стейблкоинам после инцидента с TerraUSD – мнения экспертов
Бутерин продолжает признавать большой потенциал алгоритмических стейблкоинов, даже несмотря на то, что многие из ныне существующих коинов «фундаментально дефективны и обречены на итоговый провал».
Вместо этого он предлагает отказаться как от восторженного, так и от кликушеского подхода к стейблкоинам и вместо этого включить аналитическое мышление.
В качестве примера Бутерин привел поддерживаемый Ethereum RAI, который он считает примером идеального автоматизированного стейблкоина. Курс RAI не привязан к фиатной валюте, а автоматически устанавливается с помощью алгоритма, который противостоит ценовым движениям, когда это необходимо, мотивируя пользователей поддерживать курс RAI в диапазоне.
Что вы думаете? Делитесь с нами своими мыслями в комментариях и присоединяйтесь к дискуссии в нашем Телеграм-канале.
Два важных критерия
Как считает Бутерин, определить подлинную стабильность стейблкоина могут помочь два фактора. Во-первых, будут ли пользователи в состоянии извлечь из актива его справедливую стоимость, если рыночная активность упадет практически до нуля.
По мнению Бутерина, UST не отвечает этому требованию. Его структура требует существования поддерживающего коина, который обеспечивал бы его стоимость (volume coin, или «volcoin»). В данном случае эту роль играет LUNA, поддерживающая цену и спрос на UST. Без этого оба коина обвалятся.
«Сначала падает курс «volcoin». Затем начинает лихорадить и стейблкоин. Система пытается поддержать спрос на стейблкоин с помощью эмиссии большего количества «volcoin». В условиях низкого доверия к системе, покупателей немного, поэтому стоимость «volcoin» быстро падает. И, наконец, когда его цена падает почти до нуля, происходит и обвал стейблкоина».
Кроме того, Бутерин считает, что в случае необходимости алгоритмический стейблкоин должен быть в состоянии принять отрицательные процентные ставки.
Так, он отметил, комментируя годовую процентную доходность (APY) протокола Anchor:
«Вне всякого сомнения, не существует настоящих инвестиций, которые могли бы давать годовой доход, приближенный к 20%. И вне всякого сомнения, не существует настоящих инвестиций, которые могли бы до бесконечности продолжать годовой прирост темпами в 4%. Что произойдет, если вы все-таки попытаетесь?»
По его мнению, без вынужденного применения в случае необходимости отрицательных ставок проект рискует превратиться в финансовую пирамиду и рано или поздно его ждет крах.
Впрочем, добавляет Бутерин, помимо этих двух критериев существует еще немало других подводных камней и факторов, влияющих на надежность алгоритмических стейблкоинов.
Читайте также специальные материалы BeInCrypto:
- Как распознать признаки мошенничества у смарт-контракта
- Как защитить криптовалюту от хакеров
Согласно правилам Trust Project, данная статья отражает точку зрения автора и может не совпадать с мнением редакции BeInCrypto. Политика BeInCrypto — освещать любые события беспристрастно и соблюдать высочайшие стандарты журналистики. BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены
