К концу сентября JPMorgan увеличил долю в Strategy на 36% — за несколько недель до того, как MSCI объявила о выводе акции компании из индекса. Также банк увеличил количество пут-опционов (инструментов, которые страхуют от падения цены акции) на 60%.
Аналитики банка оценили, что после выхода из индекса фонды будут вынуждены продать Strategy примерно на $2,8 млрд.
Больше акций и больше страховки от падения
Данные приводятся в отчете 13F JPMorgan — такую квартальную отчетность о крупных инвестициях банки и фонды подают регуляторам США. Документ вышел в четверг.
Strategy (тикер MSTR) — крупнейший корпоративный инвестор биткоина (BTC). По состоянию на 30 сентября JPMorgan владел 848 932 акциями компании на $131,3 млн. В июне у него было 624 387 акций.
Объем пут-опционов перекрывал 1 148 500 акций — это больше, чем у банка в прямом владении (848 932 акций). В июне под страховкой было 715 700 акций.
В отчете не раскрывается структура владения. В документе данные суммируют по JPMorgan и 17 аффилированным компаниям, поэтому в строках могут учитываться как клиентские счета, так и позиции для торговли.
Индексные фонды начнут вынужденную распродажу бумаг 30 ноября
BeInCrypto предупреждал о риске исключения акций из индекса еще в октябре — после того как MSCI решила, что компании, в активе которых в основном сторонние активы, а не работающий бизнес, не имеют права на индекс. MSCI подтвердила вывод компании из индекса США в среду.
Фонды повторяют структуру индекса. Если акцию исключают, их обязанность — продать ее независимо от собственной оценки компании.
Strategy оспаривала решение MSCI в письме.
«Хотя для $MSTR это несущественно, предложение ошибочно, противоречит действующим законам о ценных бумагах и принципам бухгалтерского учета».
Основатель и председатель совета директоров Майкл Сейлор написал об этом в X.
«MSCI должна отражать рынок, а не быть его арбитром».
В четверг стоимость акций снизилась на 6% — до примерно $115. По этой цене сентябрьский пакет JPMorgan сейчас стоил бы около $97,6 млн против $131,3 млн ранее.
Аналитики с Уолл-стрит не отказываются от бумаги. Двенадцать из тринадцати экспертов, которых отслеживает TipRanks, рекомендуют покупать акции, средняя целевая цена — $217,92.
Вынужденные продажи начнутся 30 ноября. К 16 ноября другие крупные управляющие также должны раскрыть свои сентябрьские позиции — станет понятно, покупали ли они бумагу, страховали ли ее или делали и то и другое.
