Джереми Сигел из WisdomTree предупреждает: Nasdaq Composite может упасть до 30%, если траты на ИИ не оправдают ожиданий.
Заявление прозвучало на 39-ю годовщину Черного понедельника, пока рынки проверяли, удастся ли вернуть импульс роста ИИ.
Почему траты на ИИ определяют риск Nasdaq
Риск концентрации возникает, когда индекс зависит от небольшого числа крупных компаний или доминирующих идей. В структуре Nasdaq высокую долю занимают технологические компании, связанные с ИИ, поэтому любое изменение тренда влияет на весь индекс.
Сигел не раз обращал внимание на опасность чрезмерных инвестиций в ИИ. Он проводил параллели с прежними бизнес-циклами: несмотря на реальный спрос, избыток мощностей в итоге снижал доходность компаний, которые больше всех вкладывались в развитие. Этот опыт усиливает опасения по поводу текущего бума ИИ.
Волатильность на прошлой неделе возникла по нескольким причинам. Рынок волновали вопросы финансирования ИИ и выпуск крупных долговыми бумаг со стороны провайдеров облачной инфраструктуры.
Дополнительное давление оказали дорогая нефть, рост доходности облигаций и скачок индекса волатильности.
В пятницу Nasdaq Composite закрылся на отметке 26 140 — падение на 2,15% за день, худшая неделя с июня. Общее снижение за неделю — около 4,5%.
В понедельник Nasdaq прибавил до 1,8% в середине дня, подскочив к 26 600 за счет акций производителей полупроводников и инфраструктуры для ИИ.
Днем индекс скорректировался, но остался в плюсе, закрывшись на уровне 26 430,89 (+1,11%). S&P 500 также вырос, Dow Jones остался без изменений.
В ближайшее время ожидается отчет Meta (признанная в РФ экстремистской) и Tesla. Инвесторы следят за тем, конвертируются ли расходы на ИИ в рост выручки.
Может ли разочарование в ИИ обрушить Nasdaq на 30%
Сигел подчеркивает, что пересмотр стоимости сейчас сосредоточен в акциях технологических компаний с высокой долей на рынке.
Если инвестиции в ИИ не начнут приносить устойчивый рост прибыли, рынок ждет резкая коррекция — снижение может составить примерно 30%.
Акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, сейчас занимают рекордную долю в рыночной капитализации. Поэтому разочарование может ударить по всему сектору акций роста. Высокая концентрация делает такой сценарий более вероятным. Уровень процентных ставок тоже влияет: для финансирования крупных проектов в области ИИ часто используют заемные средства, а дороговизна кредитов может сдерживать развитие.
В долгосрочной перспективе Сигел сохраняет оптимизм по поводу искусственного интеллекта. Однако вероятность острой промежуточной коррекции стала заметно выше в ближайшем будущем.
Инвесторы будут следить за новостями о финансовых результатах компаний и об их инвестициях в капитальные расходы, чтобы понять, сохраняются ли рост производительности и выручки.
